Uma nova e mais intensa fase de guerra comercial global é um dos maiores riscos para as empresas em 2025. O próximo ano verá a segurança nacional se tornar o princípio orientador do comércio e do investimento internacionais. Embora se projete crescimento no comércio global em 2025, a globalização continua ameaçada, já que a competição geopolítica impulsiona a fragmentação de sistemas financeiros e cadeias de suprimentos, complicando escolhas tecnológicas.
Três fatores impulsionarão as tensões comerciais globais em 2025:
Política econômica da China. No final de 2024, a China lançou estímulos fiscais e monetários para impulsionar o consumo e o investimento, mas o setor manufatureiro forte permanece central em sua estratégia econômica. O apoio a indústrias prioritárias levou ao aumento da capacidade de produção e à competição intensa em meio à demanda interna enfraquecida, o que pressiona os preços para baixo e fortalece as exportações do maior fabricante do mundo. A escala e o alcance do poderio industrial da China afetam uma ampla gama de países e setores.
Nos EUA e na UE, há debates sobre a possibilidade de que o setor de semicondutores de legado seja o próximo a sofrer os efeitos dessas tendências comerciais. Ao mesmo tempo, países emergentes temem que "choques da China" enfraqueçam suas estratégias de industrialização, conquistadas a duras penas. Até mesmo o "nearshoring" está sob análise, à medida que economias avançadas buscam "reduzir riscos" nas cadeias de suprimento críticas e limitar dependências indiretas da China.
A China parece preparada para uma intensificação da guerra comercial com os EUA em 2025 e conta com várias ferramentas para responder a tarifas, controles de exportação e sanções. Até agora, usou esses recursos com cautela em relação aos EUA, mas tem sido menos restritiva com outros países. A China já sinalizou que pode usar essas ferramentas de forma mais impactante do que anteriormente. À medida que as represálias entre EUA e China aumentam, terceiros países e multinacionais serão pegos no meio do conflito. A Europa, em especial, será afetada diretamente e indiretamente por essa escalada – e a UE provavelmente responderá à altura com suas próprias restrições comerciais.
Política comercial dos EUA. Em 2025, a política comercial dos EUA partirá de uma base mais protecionista. Com o dólar forte prejudicando a competitividade das exportações, a "política econômica de estado" será usada para atrair investimentos, criar empregos, proteger indústrias e salvaguardar interesses nacionais.
Um aumento generalizado nas tarifas dos EUA provocaria retaliações e prejudicaria as perspectivas de crescimento doméstico e global. No mínimo, espera-se que tarifas mais incisivas sejam aplicadas em setores estratégicos, sensíveis e simbólicos.
Restrições mais rigorosas ao comércio tecnológico em nome da segurança nacional continuarão por meio de controles de exportação, proibições de importação, análise de investimentos estrangeiros e, em 2025, triagem de investimentos externos. A rápida evolução tecnológica incentivará regulamentações mais amplas ou mais frequentes, muitas vezes impactando cadeias de suprimentos estrangeiras.
Política industrial global. Em 2025, os governos aumentarão as políticas industriais para competir com rivais geopolíticos, garantir cadeias de suprimentos estratégicas e desenvolver setores críticos. Esse movimento faz parte de uma tendência mais ampla de intervenção estatal na economia.
A competição geopolítica e as considerações de segurança nacional levarão as políticas industriais a novas áreas da economia global em 2025 – não apenas tecnologias estratégicas e sensíveis, mas também cada vez mais na infraestrutura e nos serviços da vida cotidiana, que estão progressivamente se digitalizando. A revisão de escolhas tecnológicas precisará ser feita sob uma ótica geopolítica.
O que isso significa para as empresas
À medida que as tensões comerciais aumentam em 2025, as empresas precisarão tornar suas cadeias de suprimento mais resilientes à geopolítica. Isso significa entender suas cadeias de suprimento em termos de exposições geopolíticas atuais e futuras – e não apenas de riscos operacionais, regulatórios ou de integridade. As empresas devem saber identificar cenários emergentes que possam ameaçar relações-chave com fornecedores ou clientes.
As empresas também precisam ficar atentas às políticas públicas e considerar quando e como se envolver no processo de formulação de políticas. As políticas industriais podem condicionar o acesso ao mercado, mas também oferecem novos subsídios e incentivos fiscais. Tarifas e controles de exportação podem incluir isenções ou exclusões para determinadas atividades comerciais e transações.
