Com a nova administração Trump, os riscos nas políticas internas e externas dos EUA para os negócios internacionais deverão se intensificar em 2025. Trump planeja usar seu segundo mandato para desestabilizar e redefinir a ordem mundial, posicionando os EUA para uma confrontação mais direta e agressiva com seus adversários econômicos e geopolíticos.
As abordagens de Trump afetarão duas tendências de longo prazo:
Primeiro, o poder global dos Estados Unidos está em declínio relativo. Outros países têm opções para obter empréstimos, comercializar bens e adquirir tecnologia. Potências emergentes estão recrutando o chamado sul global em instituições alternativas. Tecnologias avançadas estão capacitando rivais locais e globais e minando as vantagens militares dos EUA. O poder brando dos EUA foi prejudicado pela disfunção democrática e por escolhas de política externa. Nenhum dos partidos pretende — muito menos planeja — controlar os déficits orçamentários insustentáveis, uma negligência que está corroendo o pilar financeiro da dominância geopolítica dos EUA. Um mundo sem um hegemon óbvio será mais fluido, flexível e volátil.
Trump provavelmente acelerará essa tendência ao retirar as forças americanas do exterior, retirar-se ou enfraquecer instituições e tratados internacionais importantes, e condicionar parcerias e alianças. O sentimento político isolacionista — ou pelo menos não intervencionista — será integrado em uma burocracia “América Primeiro”. Ásia, Europa e Oriente Médio precisarão se preparar para compromissos de segurança dos EUA menos confiáveis e responder a políticas comerciais mais confrontacionais, provavelmente de maneiras que contrariem os interesses dos EUA. Isso inclui questões sobre a independência da política monetária dos EUA — uma consideração chave para os parceiros comerciais americanos. Mesmo que Trump consiga aumentar os gastos com defesa e dissuadir grandes conflitos, os EUA correm o risco de desperdiçar a multiplicação de força das suas parcerias e alianças tradicionais
Em segundo lugar, os EUA apresentam um ambiente de investimento cada vez mais complexo. Além das mudanças de regulamentação que acompanham cada vez mais as alterações de administração, a polarização política está promovendo divergências entre políticas federais, estaduais e locais. A descentralização regulatória está estrangulando atualizações em energia, transporte e habitação. Tarifas, restrições de investimento, sanções e políticas industriais — muitas em nome da segurança nacional — estão injetando riscos geopolíticos e de conformidade no comércio e nos investimentos.
Trump buscará uma ampla agenda de desregulamentação para os negócios e, com um Congresso favorável, cortes de impostos corporativos para atrair investimentos. O desafio para muitas multinacionais será alinhar a desregulamentação dos EUA com seus compromissos e obrigações de conformidade social e ambiental. Ao mesmo tempo, as políticas comerciais abrangentes de Trump — especialmente em relação à China — exigirão ajustes e, possivelmente, a relocação de cadeias de suprimentos. Seus planos para reorganizar substancialmente (ou seja, cortar) a burocracia federal, por sua vez, limitarão a capacidade federal de projetar e implementar regulamentos. Estados controlados pela oposição (“estados azuis”) aumentarão seus esforços para contrapor e anular políticas federais e de “estados vermelhos”, promovendo mais polarização política e complexidade regulatória.
Implicações para os negócios
A proximidade da disputa tem sido notavelmente estável, e as empresas têm se preparado para uma possível administração Trump ao longo de 2024.
Essa nova administração Trump será semelhante, mas não idêntica, aos primeiros quatro anos. Desta vez, Trump assume o cargo mais familiarizado e preparado para usar a plena extensão das autoridades presidenciais. E ele está cercado por um grupo mais focado, ainda que menos qualificado, de partidários dispostos a quebrar normas para alcançar seus objetivos.
Embora esses fatores ajudem a romper a inércia burocrática que bloqueou movimentos de reforma anteriores, eles também são uma receita para mudanças rápidas e imprevisíveis. As empresas precisarão lutar por um lugar à mesa para garantir que seus interesses sejam ouvidos.
