以韧铸基，驭变而行

展望2025年，世界格局依然将支离破碎、错综复杂，地缘政治和经济层面的竞争甚至可能达到一个全新的高度。企业将无可避免地遭遇多重风险交织所带来的不确定性和波动，给组织的前瞻力、应变力和韧性塑造提出了新的要求。我们特别从法律合规和投资并购的角度，诠释企业2025年在全球运营时所需要特别注意的风险点。

法律合规

特朗普上台后可能会通过一系列行动加速美国影响力连年下降的趋势，愈发碎片化的全球秩序将持续给监管格局带来动荡。除了继续对美国方面的制裁措施保持关注外，企业愈发需要将目光投向更广泛的司法管辖区。地缘政治、大国博弈、数字革命等多重驱动因素可能引发全球监管措施频出和政策收紧，有时还伴随着监管要求模糊、不同司法管辖区法律冲突等问题。企业将会越来越期望法律与合规团队在平衡监管风险和商业利益方面发挥重要作用。

2025年，纷繁复杂的地缘政治红线将加剧企业所面对的风险。企业需要密切关注地缘政治红线的发展动向，并为全球和地区局势稳定性的迅速变化做好准备，包括中东、亚洲、欧洲等地区。地缘红线的日益模糊和交织也会给企业的法律及合规议程带来日益严峻的挑战，特别是违反制裁规定、第三方可能引发二级制裁等风险。某些情况下，企业甚至不得不花费巨大成本重构供应链。数字化的制裁动态监测手段以及数据分析式的影响评估或将一定程度上帮助企业管控制裁风险。

2025年，中国与西方国家的贸易博弈、美国贸易政策、全球产业政策等因素可能导致全球贸易紧张局势加剧。面对全球贸易争端的新形势，一些企业倾向于剥离或转移部分海外业务，这就需要在贸易合规、制裁、供应链安全等方面保持警惕。而另一些企业则有意“加倍下注”传统的海外市场，这意味着需要加强对当地第三方的尽职调研，审慎应对知识产权保护、内部员工治理、法规变化等本土化过程中的常见挑战。无论哪种选择，法律合规团队都将在过程中扮演关键角色。

最后，由于网络宣传和虚假信息推动的政治暴力预计将变得更加普遍和难以预测，无论企业是否成为针对目标，均可能面临一系列直接和间接挑战，如资产和员工遭遇物理威胁、盗窃、数据泄露、声誉攻击、商业环境稳定性恶化等。数字化的合规监测将有助于识别风险信号，成为企业抵御威胁的第一道防线。

投资并购

近年来，全球并购市场波澜起伏。全球并购活动在2022和2023年因投资者情绪消极而大幅下滑，又在即将过去的2024年开始重新站稳脚跟。根据彭博汇编12月的数据，随着各国央行开始降息，全球交易额今年已增长16%至3.1万亿美元。展望2025年，诸多机构对并购市场重新进入活跃期充满期待。高盛首席财务官表示，预计2025年企业的“战略性”交易将加速，包括大规模并购。

伴随交易复苏，与之相关的各类风险也会相应增加。投资者需审慎检视投资组合，评估长期以来的声誉、文化、监管和行业波动会否影响潜在并购对象的未来前景，以确定投资组合的合理配置。在我们所预测的2025年全球五大主要风险中，投资者将需要对其中的两点予以特别关注。

• 全球贸易争端可能给投资回报带来负面影响。2025年，各国或将继续在产业政策上发力，以保障供应链安全稳定和发展关键行业。国家干预主义的强化和扩散除了加剧国家之间的产业矛盾和冲突，也会增加实现规模经济所需的成本和时间，从根本上改变市场前景和对投资者的吸引力。
• 数字生态体系集中化的趋势难以在短期内逆转，可能导致灾难性的全球系统故障。而诸多政府围绕该议题出台的监管规定所带来的影响则仍不明晰。这些都将加剧投资者风险缓释和合规努力的复杂性和成本。